LD乐动体育官方投资要点市场整体：本周（2024.12.16-12.20）市场大盘整体下跌，上证指数跌0.70%，深圳成指跌0.62%，创业板指跌1.15%，科创50涨2.17%，申万电子指数涨3.55%，Wind半导体指数涨3.59%。外围市场，费城半导体指数跌3.59%，台湾半导体指数跌2.29%。细分板块中，

　　市场整体：本周（2024.12.16-12.20）市场大盘整体下跌，上证指数跌0.70%，深圳成指跌0.62%，创业板指跌1.15%，科创50涨2.17%，申万电子指数涨3.55%，Wind半导体指数涨3.59%。外围市场，费城半导体指数跌3.59%，台湾半导体指数跌2.29%。细分板块中，周涨跌幅前三为数字芯片设计（+9.12%）、半导体（+5.40%）、元件（+4.62%）。从个股看，涨幅前五为兆龙互连（+39.54%）、欧陆通（+34.64%）、盛科通信-U（+29.22%）、灿芯股份（+28.82%）和星宸科技（+27.84%）；跌幅前五为光华科技（-15.51%）、思科瑞（-14.52%）、*ST美讯（-12.72%）、长阳科技（-12.54%）和冠捷科技（-12.47%）。

　　可以同时输入文本和图像相关的问题。模型能够综合理解并给出准确的回答。这将极大地简化应用的开发流程，解锁更多的大模型价值场景。豆包视觉理解模型有更强的内容识别能力、更强的理解和推理能力、更细腻的视觉描述能力，基于以上能力，豆包视觉理解模型在教育、旅游、电商等场景有着非常广泛的应用。豆包视觉理解的输入价格为每千tokens0.003元，比行业平均价格降低85%，相当于一块钱可以处理284张720P的图片，视觉理解模型正式走进厘时代。同时火山引擎还将提供更高的初始流量，RPM达到了15,000次，TPM达到120万，让企业和开发者用好视觉理解模型，找到更多创新场景。闪极发布首款AI眼镜产品“闪极AI拍拍镜”。芯片方面，闪极A1搭载国产旗舰低功耗ARM处理器——紫光展锐W517。续航方面，闪极A1在机器内置3块电池，总容量达450mAh，为Ray-BanMeta等业界主流产品的3倍。闪极A1还支持边充边戴，和向手机等硬件产品反向充电。软件和AI方面，闪极A1搭载闪极自研全球首款AI记忆系统——LoomoOS（录眸）。该系统融入AI云盘、AI闪记、AgentStore、云端AI中心、数据安全

　　系统、Hi闪极等丰富服务，可实现对用户的录音、文字和图像等多模态数据的高效记录、快速存储和多端同步。通过内置的AI应用商店（AgentStore），实现对于各种AI能力的灵活调用。在云端AI服务方面，闪极A1已经或即将接入云天励飞、讯飞星火LD乐动体育官方、通义千问、Kimi、智谱等国内十余家主流大模型厂商，实现对用户需求的快速、高效、敏捷响应。定价方面，闪极A1零售价为1499元，在此基础上，另提供售价1199元墨镜款和1299元透明款两个款型。

　　重要公告：【安孚科技】董事长夏柱兵因工作原因辞职，董事会将尽快按程序补选新董事长，以确保公司正常运作。【锴威特】拟使用自有资金人民币1,250万元认购众享科技新增的520.4082万元注册资本，占众享科技增资后注册资本总额的51%股权，本次增资完成后，众享科技将成为公司的控股子公司。【北方华创】拟以全资子公司北方华创创新投资（北京）有限公司作为出资平台，联合北京电控产业投资有限公司、北京国有资本运营管理有限公司等合作方共同设立北京集成电路装备产业投资并购二期基金（有限合伙）（暂定名）。二期基金主要以并购投资和股权投资方式投资于半导体领域，重点围绕装备、零部件、材料、软件、元器件及上下游新技术、新材料、新应用等。

　　本周豆包视觉理解模型正式发布，豆包视觉理解模型具备更强的内容识别、理解和推理、视觉描述等能力，超出市场预期。与此同时，闪极科技发布首款量产的AI眼镜，随着越来越多品牌发布AI眼镜，闪极的量产有望帮助AI眼镜这一品类快速占据消费者心智，相当于2015-2016年的TWS耳机。

　　AI眼镜量产也将带动智能硬件产业链的技术升级和需求增长，建议关注SoC芯片、ISP芯片、存储芯片和代工等产业链机会。长期建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用元年带来的换机潮和硬件升级机会。

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　　投资要点国内算力资本开支有望迎来加速增长：截至2024年12月中旬，豆包模型日均token使用量超4万亿。算力成本价格大幅降低，豆包视觉理解模型定价是每千tokens0.03元，比行业的平均价格降低85%，有望促使更多人使用豆包。字节豆包的快速发展、资本开支的快速增长，有可能带来整个互联网大厂的资本

　　核心观点NAND：群联财报反映市场对高容量NAND存储模组产品的需求持续稳健增长LD乐动体育官方。根据DRAMexchange，上周（1209-1213）NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-5.17%至2.63%，平均涨跌幅为-0.36%。其中6个料号价格持平，5个料号价格上涨，11个料号价格下跌。根据

　　上周（12/16-12/20）半导体行情领先于主要指数。上周创业板指数下跌1.15%，上证综指下跌0.70%，深证综指下跌0.62%，中小板指下跌0.27%，万得全A下跌1.08%，申万半导体行业指数上涨5.40%。半导体各细分板块有涨有跌，半导体制造板块涨幅最大，半导体材料板块跌幅最大。半导体细分

　　光储成本下降是过去一年的主旋律24年储能产业链整体价格呈现下降趋势，带动项目投资回报率提升，国内、海外需求端均持续增长。与此同时，目前产业链价格下降趋势逐渐放缓，展望25年，我们认为产业链价格有望筑底回升，整体趋势向好。大储：海外需求高速增长，国内构网走向台前24年大储海外呈现区域性增长，尤其是中东

　　光储成本下降是过去一年的主旋律24年储能产业链整体价格呈现下降趋势，带动项目投资回报率提升，国内、海外需求端均持续增长。与此同时，目前产业链价格下降趋势逐渐放缓，展望25年，我们认为产业链价格有望筑底回升，整体趋势向好。大储：海外需求高速增长，国内构网走向台前24年大储海外呈现区域性增长，尤其是中东

　　行情回顾：2024年12月13日-12月20日沪深300指数-0.14%；创业板指数-1.15%：电新指数-1.81%，行业排名第12。按照三级子行业拆分来看，电机/电力电子及自动化/输变电设备涨幅前三，分别为3.31%/0.87%/0.01%估值分析：2024年12月20日，电力设备与新能源行业（

　　核心观点（1）12月经济景气度或维持韧性在生产端，12月生产或维持韧性，延续平稳。全国高炉开工率环比小幅回落，六大发电集团日均耗煤环比回升，汽车半钢胎开工率小幅回落，PTA开工率环比保持高增，但PTA产业链江浙织机负荷率环比小幅回落，整体来看，生产维持基本稳定。在需求端，（1）工业需求环比季节性放缓

　　我们认为明年会有“春季躁动”。其一，关税税率靴子落地，人民币汇率甚至会有战术性升值。我们认为当前人民币的贬值是战术性的。为了应对潜在关税挑战，人民币提前战术性贬值，为此后贸易谈判人民币升值提供空间。且随着“两会”具体刺激方案落地，人民币也会有一定升值空间。其二，地方财政资金逐渐充裕。10万亿化债方案

　　事项：根据商务部官方网站，美国时间12月23日，美贸易代表办公室宣布针对中国芯片产业相关政策发起301调查。中方对此强烈不满，坚决反对。此前，据央视新闻报道，美国时间2024年11月25日，当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税，并妄言将对来自中国进口的所有商品加征1